92年的元旦聯投一如既往地組織了迎新酒會，不過地點搬到了紫薇大酒店。隆月的行政工作報告比較低調，91年是聯投成立以來獲利最少的年份，新都、麒麟因鉅額的投資而無收益都在鉅虧。因飼料廠搬到北新平崗的傅家堡實業盈利額也大幅度下降。原來的下金蛋母雞——明華貿易因爲囤積物資佔用了鉅額流動資金，效益也很差，幸虧軍方以人民幣歸還了佔用雙龍國際的1.2億美元的流資，這纔沒有使得明華貿易的資金鍊發生問題。收購的北新四個小型企業和二個煤礦都在虧損，前後共計投入了5000萬進行搬家和改造。而李建光主持的煤礦的安全性投資和生活設施的改善還在嚷嚷着錢不夠。
系統內效益最好的企業是陶氏，其次是棗林建材。當然，還有那個不是聯投系正式成員的明華服裝。1991年明華服裝的產銷及利潤都超額了年初計劃，銷售突破了八個億，利潤再次突破一億元。
聯投參股49的榮氏餐飲娛樂收益也不錯，爲聯投提供了4200萬的利潤收成。
陶氏在安堡爲聯投系建造新的住宅小區的計劃未能全部完成。其中一棟高層的交工時間預計在三月份。而另一棟最快也要到秋天了。因爲市裡的查處，也因爲建築力量主要投在辦公樓和麒麟廠區的建設了。就是這樣，麒麟總部的大辦公樓尚未交付使用，還在內部裝修中。榮飛曾想的在安堡辦迎新酒會的願望也隨之落空了。
新世紀電器作爲聯投的參股企業也參加了酒會。1991年常乾坤領導的新世紀電器產銷和利潤都創下了歷史最好，銷售收入2400萬，利潤30萬。全年共計上市七個新產品，全部獲得了成功。全年共計申報專利十一項。
1992年新世紀電器公司的經營前景十分樂觀，由於產品的新技術及新穎的實用性，北陽市各大百貨，電器專營商店一改以前的老大做派，折節下交，與新世紀電器簽訂對新世紀相對有利的承銷合同，新世紀的小家電產品成爲家用電器市場的新亮點。上海、北京等一線大城市的渠道商家甚至跑來北陽主動承銷其產品了，這將極大地減輕新世紀的資金佔用。
91年的成績讓參加酒會的常乾坤顯得意氣風發。第一次參加酒會的邢菊提醒丈夫，你要注意呢，人家聯投的每個企業都比你大的多，有的是你的上百倍！你看你那個高興勁，有啥值得驕傲啊？
的確，常乾坤覺得那些創造了數億財富的企業家們並不顯得很高興。
隆月宣佈了一級公司經營者薪酬計算辦法的修訂稿，按照這個稿子，幾乎沒有任何收益的盧續、孟啓新和利潤大幅度下降的傅春生將獲得鉅額績效獎勵。隆月同時宣佈，聯投的主要持股人將再次降低其持股比例，所出讓股份可由聯投內部二級公司負責人及總部部長以上領導收購，價格由總部測算確定。92年陶氏、傅家堡實業及棗林建材三個一級公司將增發內部股共計3億股，增發對象爲聯投所有員工，包括榮氏餐飲及新世紀電器的員工。
一反慣例，聯投董事長榮飛沒有在酒會上講話，本來參加酒會的聯投系主要幹部們希望聽聽董事長的新年祝詞，聽聽他關於1992年的總體構想。
明華貿易董事長秦至善先生專程自香港飛赴北陽參加了聯投的迎新酒會。
從明華貿易中分割出來的雙龍國際91年將目光轉回國內，出人意料的做起了原材料的買賣。消息並未瞞過明華貿易的秦至善。在他眼裡，雙龍的這次決策投入巨大卻無收益，那些有色金屬、鋼材全年價格的波動很小，大多數都有小幅的降價。在秦至善眼裡簡直不能相信這是一向料事如神的榮飛的決策。雙龍國際與明華貿易毫無關係，秦至善也不好提出任何問題。但內心疑惑不已。正因爲這是榮飛的決策，才使得參股明華貿易49的榮氏財團提出了質疑。明華貿易在國內的資源比雙龍強的多，如果國內的原材料市場蘊藏着極大的變數，爲什麼不用控制權在其手中的明華貿易而動用一直關注外貿的雙龍？秦至善曾給於子蘇去了電話，於子蘇的答覆是外交辭令類的，根本沒有實質性內容。秦至善跟榮誠談了自己的疑惑，對內地經濟一直給予關注的榮誠對91年的經濟形勢實在不看好，這種局面下材料市場有巨大的變數？他想不通。
明華貿易手裡的外國股票，比如微軟的股票，比6年的購入價翻了十幾番了，日元也在穩步升值，但榮飛一直沒有出手套現的打算，就那樣壓着，沒有從明華貿易調一分錢給雙龍。商場自有商場的規矩，榮氏的大部分生意（包括海外貿易）也不會向聯投通報什麼情況，所以雙龍在原材料市場的投機秦至善並不能深究，他也沒資格深究。爲了打消榮飛可能引起的不快，心機深沉的秦至善解釋說只是對雙龍的關心。榮飛表示感謝。
榮氏尚不知道聯投在海南的房地產投機。
可是，秦至善此次來北陽的主要目的就是探尋聯投的動向。這個以看得見的速度成長的企業集團在秦至善眼中最大的優勢就是擁有一個目光敏銳的掌舵人，其餘就沒有那麼厲害了，陶氏、棗林建材等盈利相當不錯的企業在榮氏眼裡還不如體系外的明華服裝呢，如果麒麟成功的話另當別論。可是麒麟成功很難，這個問題在榮氏高層研究過多次，榮氏在人才和關係上給了麒麟儘可能的支持，但其他的就不再深入了。榮之健先生對榮飛上麒麟的壯志深表讚賞，對幾個兒子說，有幾個想不到，一是聯投的實力，二是聯投的志氣。造汽車和做金融投機和不一樣。老先生的話裡總藏着些東西，對父親越來越深入瞭解的榮誠知道父親還是不看好聯投上馬汽車特別是轎車製造。但老父親轉而說，看一個人的志向不在於他說什麼，而在於他做什麼。那些明知道會失敗卻義無反顧地去做的人總是能贏得我的敬意。這些榮誠對秦至善都沒有隱瞞，而技術中心已經高調在北京亮相，麒麟在安堡的工廠也在飛速建設中。秦至善不知道已經基本不過問榮氏經營的家長爲什麼不看好麒麟，那可是幾十億人民幣的投入啊。
現在他關心的不是汽車。秦至善見榮飛對那個話題不排斥，心中一動，“榮少，根據我對大陸經濟局勢的研究，我還是不理解你囤積原材料的意圖。如何斷定它們的價格會漲呢？”西裝革履的秦至善品着咖啡，問和自己站在一起的榮飛。和以往一樣，酒會的第一項，領導們講話和各一級公司一把手宣佈明年的經營目標時，所有參會人員都沒有座位。
“請秦先生放心，雙龍國際投入的每一分錢都將獲得高額回報。一如既往。”榮飛說這番話時臉上掛着自信的微笑。沒人能看出他內心的擔憂，根據記憶，再過十幾天，曾掌握政治航向的老船長將開始他非常重要的一次巡視。但記憶是否可靠呢，春天的故事還會發生嗎？每當這種時候，榮飛的內心壓力就非常大。令他苦惱的是他不能跟任何人訴說，也無人能分解他的壓力。不錯，由於他每發必中，隆月、林業可、於子蘇這些人都有些盲目的相信他。但這是投機，聯投的如今實際上就是建立在投機成功的基礎上，這減弱了榮飛的成就感。麒麟汽車將是他的最終夢想，一定要建立自己的實業王國，靠着創新、管理去獲取利潤，而不是投機。這也是自八二年賭球世界盃後他再沒有利用記憶幹那種事情。但面對即將發生的重大政情軍情，仍產生不抓住機會就虧大了的感覺。事實上聯投確實依靠着明華貿易的投機解決了發展過程中最難解決的資金問題。
因此，榮飛有時會感到一絲的沮喪。面對北重或者其他舉步維艱的企業，心裡的自豪感會減輕許多。在聯投的高層幹部中，董事長似乎對企業的鉅額盈利無動於衷。就像曰本股市投機，一夜之間便增加了數億美元的財富，於子蘇那種很冷靜自負的才女都欣喜若狂，榮飛只是淡淡的一笑。
“聽說你們在上交所收穫不小啊。“秦至善道。
“都是小打小鬧。沒有投入多少錢。第一是聯投搞證劵的人才很少，大陸目前都很少。第二是可供交易的股票證劵也很少，和香港是不能比的。”
“榮少好像有什麼內幕被隱瞞了？”秦至善笑着說，“榮氏可是聯投的合夥人了，明華貿易的每一分盈利或者虧損，榮氏都是和聯投共同承擔的。”
“自然。聯投歷來將榮氏作爲最重要的合作伙伴。”榮飛臉上也掛着職業外交家性質的微笑。
“你們澳洲的那家公司運轉如何？”
“有些雞肋的味道了。”榮飛一攤手，“我是不甘心，擔心有餘而力不足了，麒麟牽扯了我幾乎所有的精力。好在他們自身尚可維持。”澳洲公的盈利也在賬面上，自剝離明華，澳洲公司最終被整合進雙龍國際，成爲聯投的獨資公司。按照榮飛的要求，不聲不響地吸納澳洲那些上市的礦業公司的股票，91年股票市場的波動很小，澳洲公司在股票市場上大概已經投入了3000萬美元的樣子，成爲北方礦業的大股東之一，並進入了該公司董事會。
澳洲公司總經理蔡和發是林業可帶來的，也算明華貿易的元老。作爲澳洲公司的授權代理人當上了北方礦業的董事。
“前些日子謁見老先生，他老人家跟我說起了榮少，覺得榮少有個缺點，就是太奉行多元化戰略了。老人家當時笑着說，自己當初也是如此，總覺得遍地是黃金，掙錢的機會實在是太多，什麼都想做。說在這點上你很像他。”
“我哪敢跟老人家相比。”榮飛笑着說。
“麒麟汽車的進度超過了榮先生的想象。他說，麒麟正式投產，他會來北陽爲你助興。”這話榮之健確實說過，在技術中心成立後不久說的。
“是嗎？那可太好了。”榮飛吃驚道，“我是喜出望外呀。真要謝謝你了。”秦至善充當了榮氏與聯投的聯絡人，雖然榮氏在麒麟技術工程中心投入了2500萬美元，佔有50的股份，究其初衷，接過了榮氏一線指揮權的榮誠不過是爲了報答榮飛連續三次帶給榮氏鉅額收益的回報，性質與那輛贈送榮飛的奔馳沒有本質的不同。但麒麟技術工程中心和北陽的麒麟大本營的工作進展超出了榮誠的想象，榮誠曾有榮飛會在這個項目上一敗塗地的判斷。
沒想到榮飛竟然做成了，而且得到了官方的大力支持。麒麟技術工程中心在人民大會堂高調成立就是最明確的信號。而北陽的建設速度也令榮誠驚心。看樣子二三年的功夫，麒麟的首車真的就下線了。
榮子健先生來北陽參加麒麟的首車下線對聯投是莫大的利好消息。榮子健的分量足以讓中樞更加關注聯投。
“謝我不必。榮先生一直以聯投爲驕傲。常說你是榮家的驕傲。對了，我看你們那個新世紀電器不錯，有沒有心思在香港上市？”
“哦？秦先生認爲合適嗎？”
“我認爲可以操作。”
“新世紀目前還是國有控股-”榮飛沉吟道。目前的情況，收購新世紀變得很難，因爲它已經成爲市裡的明星企業了。
“國企上市不可以嗎？”
“那到不是。”如果市裡得知新世紀會上市，估計會全力支持的。但政績八成要記在胡友榮名下，“這個事情容我考慮一下。你也知道，新世紀的總經理是我連襟，我得跟他商量一下。”
“好的，我等你消息。另外，餐飲公司年終的董事會在香港召開，你最好抽出時間來一下。”
“看情況吧。”榮飛想了一下，“酒會年年辦，味道有點老舊了，看來也該革新了。”報告終於結束，接下來就該自由活動了，但秦至善發現聯投的高層們大多心事重重。(！