第0504章 繼續忽悠IBM發行債券

今年,美元貶值得特別厲害!

一個佐證就是,黃金價格又上漲了,達到了每盎司三百多美元。

要知道,按照佈雷頓森林體系,美元號稱美金,美元就等同於黃金,比率是每盎司黃金三十五美元。

在一九七零年代初佈雷頓森林體系崩潰前後的那段時間,黃金和美元的實際比率已經高出了每盎司三十五美元;佈雷頓森林體系崩潰後,黃金價格迅速突破一百美元大關;前兩年,黃金價格徘徊在兩百美元上下;到了今年夏天,黃金價格就邁上了三百美元的臺階。

對應於美元價值的疲軟,西德馬克成了現階段價值最強勢的貨幣。

爲此,今年米國財政部長布魯門塔爾搞了一系列捍衛美元國際地位的操作,比如,在他的主持下,米國財政部發起了四十億美元的西德馬克貸款,並用這筆西德馬克在國際外匯市場買入美元。

結果,美元匯率的短期波動,除了幫助類似高弦這樣準確把握局勢走向的投機者大賺一筆外,還讓美元貶值這個不爭的事實被更多的人認識到,可謂越忙越亂,爛攤子最後落到美聯儲頭上。

而在這個過程中獲利的高弦,堪稱深有體會,買賣越大,受這種匯率變動的影響就越大,就算IBM財大氣粗,也不適合完全採用美元現金交易,否則的話,就要面對米國國內兩位數的通貨膨脹率,或者國際市場諸如西德馬克等貨幣對美元匯率創下新高,所帶來的壓力。

心裡不斷盤算的高弦,緩緩地開口道:“具體交易方案,我可以照顧IBM的現實運轉情況。”

“想必高爵士對IBM的財務報表數據有所瞭解,IBM賬面上的現金高達六十億美元,支付收購環宇電腦公司所需的費用,純屬小菜一碟。”弗蘭克?卡里洋洋得意地炫耀了一番,然後話鋒一轉,“不過,既然高爵士有心照顧IBM的現實運轉情況,那我也願意提供真心建議,一半現金、一半股票的組合方案,應該能最大化你們的利益。”

高弦被弗蘭克?卡里的炫耀逗樂了,說起來,這個時代像IBM這樣的大型科技公司,在現金儲備的管理方式上,可比“老劇本”裡幾十年後的蘋果、微軟、谷歌等單純多了。

至於弗蘭克?卡里的建議,更是毫無新意,無非就是打着美元是美聯儲印刷、IBM股票是IBM印刷,更加要多少有多少的小算盤罷了。

“那IBM股票的價值怎麼換算呢?”高弦悠悠地問道:“據我所知,雖然目前IBM的市值仍然高居標準普爾前十之內,但前景不容樂觀啊,說到底,反壟斷調查造成的風險,幾乎不在你們掌控範圍內。”

高弦絕非危言聳聽,反壟斷壓力是IBM現階段最大的威脅。

事實上,IBM大獲成功的幾十年歷史中,有很大篇幅面對着反壟斷。

可能外界會對此產生疑問,IBM靠技術吃飯,怎麼總引來反壟斷調查呢?別人不服氣,有本事就去研究出更先進的技術和產品嘛!

但現實遠遠沒有那麼簡單,一家企業僅靠技術,無法走得長遠,面對激烈的市場競爭,必須採取一些手段。

打個不完全精確的比喻,一種市場佔有率極高的打印機,爲了保持自己的優勢地位,強制客戶只能使用自己家出品的打印紙,在這種情況下,打印機廠商有壟斷嫌疑沒有?

IBM的老沃森時代,便幹過類似的事情,要求客戶使用自家主營產品——機電式製表機的時候,所需要的諸如紙帶等等耗材,只能由IBM自己提供,由此分別在一九三六年和一九五六年,引來兩場反壟斷調查判決,而且一次比一次嚴厲.

所幸的是,進入一九五零年代後,IBM成功研發出了大型計算機,進而主營業務開始轉型,自然也就不用受限於機電式製表機產品線上的反壟斷判決了。

只是,IBM在小沃森時代迎來更大的輝煌後,最終也沒能躲過反壟斷的魔咒。

首先對IBM發難者是那些被IBM打壓得喘不過氣來的大型計算機同行,比如控制數據公司,其商業化的大型計算機產品CDC-6600同樣非常優秀,和IBM的大型計算機System/360相映成輝,可就是在IBM手下吃盡了苦頭。

於是,一九六八年,控制數據公司成爲第一個起訴IBM壟斷的大型計算機公司;轉過年來,米國聯邦正府也開始起訴IBM壟斷;與此同時,還有另外十八家公司加入起訴IBM壟斷的大軍。

這個時代,米國有兩個知名的反壟斷調查,一個是針對電信股龍頭米國電話電腦公司,另一個是針對科技股龍頭IBM。

藍色巨人進入一九七零年代後裹足不前,一個很大的原因就在於IBM的高管們,把大量心思放到了如何應對反壟斷調查上。

聽了高弦·對IBM股票價格不樂觀的展望後,弗蘭克?卡里無從反駁,於是以退爲進地試探道:“如此說來,高爵士傾向於採用全現金交易的方式?”

高弦哈哈大笑,“IBM賬面上有六十億美元現金,確實很多,可明白人都知道,這筆錢是爲了給IBM萬一真被反壟斷判決拆解後的救急所用。”

被高弦擠兌得理屈詞窮的弗蘭克?卡里,面露不悅之色道:“高爵士如何打算,不妨直接道來。”

高弦目光炯炯地望着弗蘭克?卡里,亮出底牌道:“我可以接受一半現金、一半股票的交易方式,但我同時建議IBM通過發行債券的方式融資。”

迅速擺出恍然大悟姿態的弗蘭克?卡里,不無譏諷地讚歎道:“高爵士好心計,原來還想獨家承包IBM的金融服務。”

“不,我沒有你想象得那麼貪得無厭。”高弦氣定神閒地擺了擺手,“我只想以聯合承銷的方式參與,讓我在圈子裡多一個資本,作爲回報,IBM收購環宇電腦公司所付款項裡屬於我的那部分,支付時間好商量。”

“而聯合承銷是現今資本圈子的流行方式,相比於以前IBM獨家委託摩根士丹利做總承銷商,裡面的好處,不用我多說,你們肯定也能明白。”

感受到高弦語氣裡的誠懇後,弗蘭克?卡里臉色緩和地沉吟道:“IBM可有些年頭沒發行債券了……”

高弦聳了聳肩,“我感覺,IBM已經被反壟斷嚇破了膽,行事謹慎過了頭。其實,從投資者的角度來看,IBM搞一次爲了支持長遠發展的融資活動,反而能夠提振投資者對IBM的信心。”

……

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