這件事非常有歷史意義，因爲這可以說是中國改革開放以來第一起對賭案例，對賭協議簽署的雙方是牛根生的MN和大名鼎鼎的摩根士丹利跟鼎暉投資、英聯投資組成的投資團。
此時國內乳業市場的競爭愈發激烈，牛根生需要大量資金用於營銷推廣，但國內的投資方認爲現在的國內乳業領域已經是一片紅海，所以他要融資的時候沒有人投他；但是摩根士丹利等國際基金認爲消費行業未來有市場，因爲中國人喝奶的量還遠遠沒到飽和的程度。
去年我國奶類總產量和牛奶產量纔剛剛突破1000萬噸，人均牛奶佔有量僅有7.2公斤，而世界平均水平爲92公斤，發達國家爲277公斤，發展中國家也達到40公斤，這一數據顯然有非常大的提升空間，所以這時候投資中國的乳業領域，盈利前景非常看好。
事實也確實如此，中國奶類總產量很快就在2004年突破2000萬噸，2006突破了3000萬噸，此後幾年幾乎在以兩年翻一倍的比例增加，這麼高的增長率讓摩根士丹利、鼎暉投資和英聯投資賺得盆滿鉢滿。
但是有一個問題，在行業發展增長的時候，也不是每家公司都能賺錢的，他們的確看好中國乳業未來的發展前景，可對牛根生能否帶領蒙牛殺出重圍仍有疑慮，資本都有趨利避害的本能，於是摩根士丹利便提出了對賭協議的方案。
具體內容爲：在2003-2006年這三年期間，蒙牛乳業的複合年增長率不低於50%如果達不到，公司管理層將輸給摩根士丹利7830萬股股票；如果業績增長達到目標，摩根士丹利等機構就要拿出自7800萬股份獎勵給牛根生和他的團隊。
牛根生經過一番考慮後同意了，一來現在他們確實缺投資，除了摩根士丹利等三家機構外，已經沒有其它更好的選擇了；二來他對自己的能力也很有信心，覺得他一定能完成對賭協議中規定的目標，拿到摩根士丹利等機構發給自己的獎勵；既能拿到急缺的資金，還能得到額外的股份，那爲什麼不籤呢？
對於摩根士丹利等三家機構來說，如果成功的話，雖然失去了一部分股權和股票，也同樣樂見其成，因爲他現在投資的時候，MN的價值並不高，等兌現協議的時候，自己的佔股比例雖然變低，但MN的總市值卻漲了，他們依舊能夠大賺特賺，而在這一過程中他們的風險也降低了許多。
於是乎，信心滿滿的牛根生便和摩根士丹利、鼎暉投資、英聯投資簽署了對賭協議，從他們手中拿到了MN發展急需的資金。
按照原來的歷史軌跡，牛根生這一次賭贏了，幾年後他們實現了對賭協議中約定的條款，從摩根士丹利等機構手裡拿到了約定的獎勵，牛根生和他的團隊財富瞬間暴漲，摩根士丹利雖然付出了獎勵，卻依舊能從MN市值暴漲中獲取鉅額收益，他們的投資回報率超過了四倍，這一次對賭可謂雙贏。
有了這樣成功案例，日後許多投資方也在投資的時候和創業公司簽署了類似的對賭協議，鼎暉投資在MN身上嚐到了甜頭，便想繼續重複這樣的成功，這次他們找到了此時餐飲界正火的俏江南，俏江南此時剛成爲BJ奧運會中餐提供商，生意做到的順風順水，在大家看來俏江南上市只是遲早的問題。
俏江南的掌門人張蘭也是這麼想的，但要上市靠現在的規模還不行，必須引入資金迅速擴張，鼎暉也看好他們的前景，於是提出了自己的投資方案，鼎暉給俏江南投兩個億，賭的就是俏江南未來4年能上市，要是成功，那麼鼎暉獲利退出；若是不成功，張蘭不僅得還這2億，還得加上一個年化率20%的回報率，而且萬一張蘭拿不出這麼多錢，那麼鼎暉可以把張蘭的股份拿出來變賣套現。
這一協議肯定是不公平的，因爲鼎暉不承擔任何風險，俏江南成功上市鼎暉大賺特賺，俏江南要是沒有上市，鼎暉依舊能回本，年化率20%的回報率也不算低了；張蘭同樣找不到其它投資來源，也同樣對自己的公司充滿信心，於是簽署了這項不公平的投資協議。
可惜她沒牛根生那麼好的運氣，馬上遇到了餐飲業的大風暴，俏江南的財務報表達不到上市的要求，他們先向A股提交上市申請，但上市申請很快就被終止了，這時候距離對賭協議截止還剩8個月，張蘭又火急火燎的跑去香江上市，沒想又遇到了股災，兩次上市都未能成功，於是就觸發了對賭協議的回購協議。
加上這幾年金融危機，俏江南拿不出這麼多錢去還鼎暉，於是又觸發了附加條款的“領售權和清算優先權”，這時候鼎暉就找到了歐洲的一個私募大哥CVC，以3億美金的價格收購了鼎輝和張蘭手中的82.7%的股份，最後張蘭黯然離場。
而對普通人影響更直觀的大概就是影視業的對賭協議了，這裡面最有名的要數大冪冪簽署的對賭協議，爲了能夠拿到尚世影業3億的投資額，大冪冪的嘉行傳媒必須在2015到2017年的三年內，完成稅後淨利潤指標達到95%，折算利潤就是3.1065億。
也就是說，嘉行傳媒必須在3年內賺稅後3.1億的淨利潤，才能達到目標；如果沒達到的話，嘉行就要賠尚世影業3億，還有15%的利息。
爲了賺到這筆利潤，大冪冪開始了瘋狂的拍戲，三年時間拍了十三部作品，這麼趕肯定會出現軋戲，影片的質量自然就談不上了，這幾年大冪冪連續拿下金掃帚獎最讓人失望女演員、豆瓣豆渣單元最渣女演員的稱號，在觀衆心中的好感可謂被消耗殆盡。
儘管這麼肝，大冪冪還是差點沒有完成對賭協議，匆匆忙忙趕出來的作品能有什麼好票房？直到2017年，嘉行也只拿到了2億的利潤，距離對賭協議的規定還差得遠，還好她運氣不錯，在緊要關頭遇到了《三生三世十里桃花》票房大爆，超額完成了對賭協議，大冪冪也就此實現華麗轉身，從一名普通明星，變成了娛樂圈的資本。
中糧在收到這個消息後，馬上請李耒過來開會，這幾年完達山的發展非常迅速，藉助央視標王和贊助中國男足兩個大手筆，以及產品的高質量，實現了快速擴張，如今在國內的銷售業績已經快追上YL了，至於光明、三鹿、三元這些品牌，早已被完達山甩在了身後。
現在國內的乳業格局基本上是這樣的，YL憑藉老底子依舊佔據榜首，但是領先完達山的額度已經很少了，隨時又被完達山趕下乳業第一寶座的風險，光明乳業雖然已經退到了第三，但在王佳芬的帶領下，發展速度依舊很快，和前兩家公司的差距並不大，股價稍有變動就能登頂，這三家企業組成了第一軍團。
再往後就是三鹿、三元、MN等企業了，這些企業的發展勢頭也非常迅猛，尤其是MN，自從牛根生創業之後，他們平均每天進超越一個同類企業，短短几年時間走完了三鹿、三元等企業幾十年的路，銷售額增長了上百倍之多，同時劉永好的新希望乳業雖然動靜沒有那麼大，但穩紮穩打在西南市場也佔據了不小的份額，這些企業可以視爲第二軍團。
接下來就是菊樂、麥趣爾、銀橋、長富等地域性的品牌了，這些品牌依靠不錯的質量和口碑在本地擁有不小的份額，但是想對外擴張就不太現實了，他們的資金實力、技術水平沒辦法和上面的企業相比。
原本HLJ的飛鶴也屬於這一類型的公司，不過現在他們已經被完達山收購了，完達山擴張的手段不僅限於在各個建廠、擴大奶源，同時也在不停地收購各種實力不錯的小乳企，成功收購飛鶴就是一次重要的勝利，將來完達山還會收購更多乳企，比如長富乳業就一直在優先收購名單的前列，這家公司重視奶源的戰略佈局很符合李耒的胃口，如果能夠成功收購的話，李耒願意把管理團隊都留下，他們這種纔是真正想把乳業做好的人。
至於剩下的那些企業就不用提了，都是一些規模很小的企業，以前還能依靠本土優勢賺點小錢，可隨着時代的發展，牛奶運輸越來越便利，大企業的成本越來越低，他們的產品已經沒什麼競爭力了，只要大企業進入他們所在的市場，他們就會像螳螂一樣，被歷史的車輪碾得粉碎。
雖然完達山的發展速度這麼快，但跟MN相比，還是還是有些慢了，當然這其中也有MN起步比完達山低很多的原因，不過完達山還是將MN、YL、光明視爲同一檔次的競爭對手，現在最主要的競爭對手之一突然拿到了大筆的投資，那麼未來的乳業市場競爭肯定會更加殘酷，在這樣的情況下必須開會商討對策。
“複合年增長率不低於50%，這種條件牛根生也真是敢籤！”會上，中糧的高總對牛根生的果決也是驚歎不已。
“以牛根生的手段，實現這一目標也不是不可能的事情，幸虧李董提議拿下了裝墊兒臺的標王，還和國足簽了贊助代言合同，要不然在營銷這塊，咱們可是被牛根生給比下去了！”在乳業競爭越來越激烈的情況下，完達山現在的掌門人王德勝覺得自己是越來越跟不上了。
他現在已經萌生了退意，也找李耒專門談過這方面的事情，只是如今還找不到合適的替代人選，再加上王德勝雖然大局觀不怎麼好，可在執行上確實一絲不苟，所以李耒還是讓他繼續擔任完達山負責人，至於戰略發展方向這塊兒，只能由他自己多費費心了。
李耒又想到了光明的掌門人王佳芬，現在光明的發展雖然不錯，但是在內部卻出現了問題，2000年，光明爲謀求上市進行改制，引入了法國達能，達能參股成爲光明乳業5%的股東。
但作爲國際巨頭的達能肯定不滿足僅僅當個小股東，達能希望通過資本的力量控股光明乳業，繼而圖霸中國乳業市場，光明則在品牌的掌控問題上寸步不讓，所以這兩年達能和光明圍繞着股權展開了激烈的交鋒，這也在某種程度上拖慢了光明的發展速度，王佳芬也被這件事搞得極其頭疼。
幾年後，達能放棄光明，轉而和MN進行合作，而王佳芬也在不久之後離開了光明，或許可以想辦法加劇光明跟達能的紛爭，激化他們的矛盾，說不定王佳芬就會提前離開光明，那時候完達山就不用爲掌門人的問題煩惱了。
搖搖頭將發散開的思緒拋到一邊兒，繼續聽完達山的股東們討論，王佳芬的事兒還早，現在最要緊的是如何解決MN必然會發起的新攻勢，牛根生這個人確實厲害，雖然大家都覺得複合年增長率不低於50%的條件太過苛刻，但大多數都認爲如果是牛根生的話，未必不能完成。
“牛根生以前最大的問題就是資金不足，他們每年要把大量的資金砸在營銷推廣上，只要稍不留神就有資金鍊斷裂的危險；而現在有了摩根士丹利提供的六千萬美元，不僅能補上這塊短板，還能進行更大規模的推廣，以牛根生的手段，誰知道他能玩出什麼花樣來，咱們不可不防啊！”
“明年的標王他們肯定要爭一爭的，讓給蒙牛吧是給自己增加競爭對手，不讓吧，咱們已經上了兩年了，再搶標王就有些不划算了！”連續兩年的投入已經讓完達山的名字傳遍全國，繼續投入花的錢更多，但效果肯定不如以前。
李耒認真地聽着，發現大家都把問題的重點放在了營銷推廣上，想在這一領域和MN好好拼一把，他忍不住拍了拍桌子，“你們難道還沒意識到我們完達山最大的優勢是什麼？”